YNTW.COM 北京時(shí)間10月16日晚間，巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)（Unica）發(fā)布了截至10月1日的最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，巴西主產(chǎn)區(qū)（中南部地區(qū)，下同）的生產(chǎn)迎來了本榨季的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)——累計(jì)產(chǎn)糖量首次實(shí)現(xiàn)同比增長。

9月下半月的雙周數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)重心向食糖的極端傾斜出現(xiàn)了變化。

“糖醇比”的變化此前云糖網(wǎng)就曾發(fā)文，詳見>>注意！市場風(fēng)向逆轉(zhuǎn)！榨季末巴西糖廠減少食糖生產(chǎn)，開始轉(zhuǎn)向乙醇！國際糖價(jià)或回暖

以下為截至10月1日生產(chǎn)數(shù)據(jù)的解讀與分析：

一、 截至10月1日累計(jì)生產(chǎn)數(shù)據(jù)

甘蔗壓榨量： 累計(jì)壓榨甘蔗4.91億噸，同比降幅收窄至2.99%；其中圣保羅州入榨2.78億噸，同比下降5.72%。累計(jì)壓榨量正在持續(xù)追趕去年同期水平。

食糖與乙醇產(chǎn)量：累計(jì)產(chǎn)糖量首次同比轉(zhuǎn)正，達(dá)到3352.4萬噸，同比增長0.84%，這是一個(gè)標(biāo)志性的積極信號(hào)。相比之下，乙醇總產(chǎn)量為230.23億升，同比降幅8.80%。

平均可回收總糖分（TRS）： 累計(jì)甘蔗TRS為136.04公斤/噸，同比下降3.63%，表明本榨季截至目前的入榨甘蔗整體質(zhì)量仍不及去年。

糖醇比維持高位： 累計(jì)制糖比例為52.68%，略低于9月16日統(tǒng)計(jì)的52.85%，仍遠(yuǎn)高于去年同期的48.84%，但9月下半月出現(xiàn)了顯著變化，詳見下面的內(nèi)容。

二、 9月下半月（雙周）生產(chǎn)數(shù)據(jù)

甘蔗壓榨量增速放緩： 9月下半月巴西主產(chǎn)區(qū)甘蔗壓榨量為4085.5萬噸，同比增長5.18%。其中圣保羅州壓榨2324萬噸，同比增長1.83%。

食糖產(chǎn)量增勢強(qiáng)勁，乙醇產(chǎn)量降幅收窄： 9月下半月食糖產(chǎn)量達(dá)313.7萬噸，同比大增10.76%，圣保羅州同比增長更是達(dá)到12.27%；乙醇產(chǎn)量為22.13億升，同比微降1.50%。

甘蔗質(zhì)量問題持續(xù)： 9月下半月平均TRS為157.48公斤/噸，同比下降1.78%，甘蔗含糖量偏低的問題依然存在。

制糖比例高位回落，出現(xiàn)顯著變化： 9月下半月甘蔗制糖比例為51.17%。這一點(diǎn)值得高度關(guān)注，因?yàn)樗@著低于9月上半月創(chuàng)下的53.49%的比例，這是開榨以來制糖熱情最明顯的一次“降溫”。

三、 云糖網(wǎng)解讀與分析

累計(jì)產(chǎn)糖量同比上榨季轉(zhuǎn)正： 這是巴西2025/26榨季自4月1日開榨以來最積極的信號(hào)。它表明，盡管面臨甘蔗質(zhì)量不佳的挑戰(zhàn)，但糖廠通過持續(xù)調(diào)整生產(chǎn)策略，已經(jīng)成功彌補(bǔ)了開榨初期的產(chǎn)量虧空。

制糖熱情高位回落，糖醇比出現(xiàn)微妙變化： 9月下半月制糖比例從上半月的53.49%大幅回落至51.17%，這是一個(gè)關(guān)鍵變化。這預(yù)示著：1）部分糖廠可能已完成其食糖生產(chǎn)或銷售目標(biāo)；2）隨著巴西國內(nèi)汽油價(jià)格走強(qiáng)，乙醇的競爭力有所恢復(fù)，糖廠開始適度增加乙醇產(chǎn)量；3）部分地區(qū)降雨可能進(jìn)入了甘蔗更適合生產(chǎn)乙醇的狀況。詳見云糖網(wǎng)此前文章分析

甘蔗“低質(zhì)”問題仍是產(chǎn)量的制約因素： 無論是累計(jì)還是雙周數(shù)據(jù)，甘蔗TRS持續(xù)低于去年同期，這在榨季末期可能會(huì)限制最終的總產(chǎn)量。

圣保羅州仍在追趕： 盡管巴西主產(chǎn)區(qū)整體累計(jì)產(chǎn)糖量已經(jīng)轉(zhuǎn)正，但圣保羅州的累計(jì)糖產(chǎn)量仍同比下降0.57%，表明核心產(chǎn)區(qū)依然是拖累整體增長的短板。不過，其9月下半月糖產(chǎn)量同比大增12.27%，顯示其正在奮力追趕。

四、 小編總結(jié)一下

巴西2025/26榨季在9月底迎來了重要的里程碑，累計(jì)糖產(chǎn)量成功超越上榨季同期，為市場注入了確定性。然而，壓榨節(jié)奏的放緩以及制糖比例的顯著回落，也為市場帶來了新的變量。這表明糖廠的生產(chǎn)策略并非一成不變，而是會(huì)根據(jù)市場利潤（糖價(jià)vs油價(jià)）進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

注：以上內(nèi)容為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！云糖網(wǎng)首發(fā)，歡迎留言指正！