——截至10月16日UNICA最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)解讀

北京時(shí)間10月30日晚間，巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)（UNICA）發(fā)布了截至2025年10月16日的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2025/26榨季主產(chǎn)區(qū)（中南部地區(qū)，下同）的累計(jì)甘蔗壓榨量繼續(xù)低于去年同期，乙醇產(chǎn)量降幅明顯，通過(guò)激進(jìn)的糖醇比策略和效率提升，使本榨季累計(jì)產(chǎn)糖量保持小幅增長(zhǎng)。

整體來(lái)看，榨季進(jìn)入后期，壓榨進(jìn)度放緩、原料質(zhì)量下降，但制糖比例創(chuàng)下新高，糖廠的利潤(rùn)導(dǎo)向策略愈發(fā)明顯。

一、截至10月16日累計(jì)數(shù)據(jù)

1. 甘蔗壓榨量下滑2.78%，圣保羅州降幅達(dá)5.68%
   
   截至10月16日，巴西主產(chǎn)區(qū)累計(jì)壓榨甘蔗5.25億噸，同比減少2.78%；其中圣保羅州壓榨2.97億噸，同比下降5.68%。壓榨進(jìn)度的放緩表明榨季后期的生產(chǎn)節(jié)奏明顯減弱。
2. 累計(jì)食糖產(chǎn)量同比微增0.89%，乙醇全面下滑
   
   累計(jì)產(chǎn)糖3601.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.89%，但乙醇總產(chǎn)量為250.36億升，同比下降8.23%。反映出制糖優(yōu)先的明顯取向。
3. TRS含量持續(xù)下降，原料質(zhì)量走弱
   
   截至10月16日，甘蔗平均可回收總糖分（TRS）為137.53 kg/噸，同比下降3.40%。TRS持續(xù)走低意味著甘蔗含糖量下降，制糖效率受到一定影響。
4. 糖醇比達(dá)到52.36%，創(chuàng)下本榨季新高
   
   糖廠將更多甘蔗用于制糖，糖醇比從去年的48.74%上升至52.36%，乙醇占比降至47.64%。這反映出糖廠利潤(rùn)最大化的策略更加集中在制糖。

二、10月上半月（雙周）生產(chǎn)表現(xiàn)

1. 壓榨量基本持平，但圣保羅州仍下滑
   
   10月上半月巴西主產(chǎn)區(qū)雙周壓榨甘蔗3403.7萬(wàn)噸，同比微增0.30%；而圣保羅州則下降5.04%。
2. 食糖產(chǎn)量微增，乙醇小幅下滑
   
   雙周內(nèi)產(chǎn)糖248.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.25%；乙醇產(chǎn)量20.13億升，同比下降1.17%。
3. TRS維持低位，甘蔗質(zhì)量未改善
   
   雙周TRS為158.78 kg/噸，同比下降0.96%，表明原料質(zhì)量仍未出現(xiàn)恢復(fù)。低TRS拖累了整體制糖效率，也增加了糖廠的壓榨負(fù)擔(dān)。
4. 糖醇比繼續(xù)偏向制糖方向
   
   10月上半月制糖比例繼續(xù)降至48.24%（9月下半月為51.17%），但仍然高于去年同期的47.33%；乙醇比例則從52.67%降至51.76%。圣保羅州該比例調(diào)整尤為明顯，食糖占比達(dá)55.31%。

三、綜合分析

1. 榨季進(jìn)入收尾階段，壓榨動(dòng)能減弱
   
   進(jìn)入10月后，中南部地區(qū)逐漸進(jìn)入榨季尾聲。盡管部分地區(qū)仍保持小幅增長(zhǎng)，但整體壓榨量同比下滑，特別是圣保羅州表現(xiàn)持續(xù)偏弱。
2. 糖廠堅(jiān)持高制糖策略
   
   在乙醇需求相對(duì)穩(wěn)定的背景下，糖廠繼續(xù)將更多甘蔗轉(zhuǎn)向食糖生產(chǎn)。中南部和圣保羅州的糖醇比調(diào)整，清晰體現(xiàn)了市場(chǎng)導(dǎo)向下的利潤(rùn)最大化邏輯。
3. 原料質(zhì)量下降成關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)
   
   盡管壓榨量和食糖產(chǎn)量有所反彈，但TRS的持續(xù)下降意味著糖廠需投入更多資源來(lái)維持產(chǎn)出。這可能在榨季后期放大成本壓力，限制整體恢復(fù)幅度。
4. 圣保羅州拖累總體表現(xiàn)
   
   圣保羅州作為核心產(chǎn)區(qū)，其累計(jì)壓榨量降幅（-5.68%）和雙周下降（-5.04%）均高于中南部整體水平，成為制約全區(qū)產(chǎn)量的主要因素。

四、云糖網(wǎng)小編總結(jié)

截至10月中旬，巴西主產(chǎn)區(qū)2025/26榨季已進(jìn)入后期階段。甘蔗壓榨整體放緩，乙醇生產(chǎn)持續(xù)走弱，而制糖比例不斷上升，創(chuàng)下近年新高。糖廠在糖價(jià)與乙醇價(jià)格的雙重驅(qū)動(dòng)下，繼續(xù)執(zhí)行“以糖為主”的策略。但甘蔗原料質(zhì)量下降限制了后續(xù)產(chǎn)量釋放。