YNTW.COM 本周ICE 11號(hào)原糖期貨近期呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)。周五（5月9日）主力7月原糖期貨合約收高0.28美分，漲幅1.6%，結(jié)算價(jià)報(bào)收每磅17.78美分，脫離上周創(chuàng)下的三年多以來低點(diǎn)16.97美分。本周該合約周漲幅達(dá)到3.3%。

周五市場(chǎng)表現(xiàn)

ICE原糖期貨（紐約交易所）：

• 7月/25合約報(bào)收17.78美分/磅，上漲0.28美分 (+1.60%)。
• 10月/25合約報(bào)收17.92美分/磅，同樣上漲0.28美分 (+1.59%)，
• 3月/26合約報(bào)收18.27美分/磅，上漲0.27美分 (+1.50%)。

ICE白糖期貨（倫敦交易所）：

• 8月/25合約收于499.90美元/噸，上漲5.00美元 (+1.01%)。
• 10月/25合約收于492.20美元/噸，上漲6.50美元 (+1.34%)。
• 12月/25合約報(bào)收490.50美元/噸，同樣上漲6.50美元 (+1.34%)，
• 3月/26合約報(bào)收493.10美元/噸，上漲6.20美元 (+1.27%)。

技術(shù)面分析

從K線圖來看，原糖期貨經(jīng)歷了一波明顯的下跌趨勢(shì)，如果從3月份的高點(diǎn)19.72一路下滑至近期的低點(diǎn)16.97，跌幅約14%。近日價(jià)格開始企穩(wěn)回升，形成短期反彈。

移動(dòng)平均線方面，當(dāng)前價(jià)格位于MA5(17.46)和MA10(17.44)之上，但仍低于MA20(17.62)、MA40(18.27)和MA60(18.38)，表明短期趨勢(shì)有所改善，但中長(zhǎng)期下行趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)。價(jià)格目前正在挑戰(zhàn)MA20均線壓力位。

K線形態(tài)上，近期形成了一系列陽(yáng)線，顯示買盤力量正在增強(qiáng)。成交量方面，近期交易活躍度有所提升，持倉(cāng)量保持在345960手，較前一交易日減少656手。

KDJ指標(biāo)顯示從超賣區(qū)域開始向上拐頭，目前處于回升階段，暗示短期內(nèi)可能繼續(xù)反彈。

基本面分析

1. 原油價(jià)格上漲支撐：據(jù)市場(chǎng)報(bào)道，國(guó)際原油價(jià)格近期上漲，特別是在美國(guó)與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系改善預(yù)期的推動(dòng)下。油價(jià)上漲提高了乙醇的吸引力，可能導(dǎo)致產(chǎn)糖國(guó)將更多甘蔗用于生產(chǎn)乙醇而非白糖，從而減少糖的供應(yīng)，支撐糖價(jià)。
2. 巴西產(chǎn)量擔(dān)憂：近期巴西降雨可能影響甘蔗壓榨進(jìn)度，據(jù)報(bào)道目前壓榨量可能比去年同期低約40%。Rabobank指出，市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注巴西新榨季的收成和產(chǎn)量情況，近幾周巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)估普遍呈現(xiàn)下調(diào)趨勢(shì)。
3. 投機(jī)與持倉(cāng)動(dòng)態(tài)：資金跟隨趨勢(shì)入場(chǎng)，原糖期貨主力合約多頭持倉(cāng)人數(shù)與持倉(cāng)量同步上升，截至當(dāng)日持倉(cāng)量達(dá)到?345,960 手，總體多頭情緒濃厚。

市場(chǎng)觀點(diǎn)

短期看，原糖期貨可能會(huì)繼續(xù)溫和上漲，如果成功突破MA20(17.62)壓力位，下一個(gè)目標(biāo)可能是18.20-18.50區(qū)間。支撐位在17.36和16.97附近。

中期來看，市場(chǎng)將密切關(guān)注巴西2025/26榨季的實(shí)際產(chǎn)量數(shù)據(jù)。如果產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)，加上原油價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)，可能推動(dòng)糖價(jià)重新挑戰(zhàn)19美分。

綜合來看，在原油價(jià)格堅(jiān)挺以及市場(chǎng)對(duì)巴西新榨季初期糖產(chǎn)量擔(dān)憂的共同作用下，原糖期貨價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。技術(shù)圖表也顯示出短期反彈的跡象。然而，投資者仍需密切關(guān)注巴西產(chǎn)區(qū)的實(shí)際天氣和壓榨數(shù)據(jù)、全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)（尤其是貿(mào)易關(guān)系）以及原油價(jià)格的后續(xù)走勢(shì)。并關(guān)注關(guān)鍵支撐位和阻力位的表現(xiàn)，結(jié)合基本面消息進(jìn)行綜合判斷。

請(qǐng)注意：?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，以上內(nèi)容僅供參考，個(gè)人觀點(diǎn)，不得作為投資依據(jù)！