行情概述

本周（7.14–7.18），ICE 原糖期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)積極走勢(shì)，主力10月合約觸及一個(gè)半月高點(diǎn)17.02美分/磅；倫敦白糖期貨主力合約則攀升至近兩個(gè)月高位。周線來(lái)看，糖價(jià)成功擺脫前期低迷，錄得連續(xù)漲幅，反映出市場(chǎng)情緒的逐步回暖。

周五市場(chǎng)表現(xiàn)

ICE原糖期貨（紐約）：
10月合約上漲0.08美分（漲幅0.48%），收?qǐng)?bào)16.82美分/磅；
3月合約上漲0.04美分（漲幅0.23%），收?qǐng)?bào)17.43美分/磅；
5月合約微升0.02美分（漲幅0.12%），收?qǐng)?bào)17.08美分/磅；
7月合約上漲0.01美分（漲幅0.06%），收?qǐng)?bào)16.94美分/磅。

ICE白糖期貨（倫敦）：
10月合約上漲3.70點(diǎn)（漲幅0.76%），收?qǐng)?bào)487.70美元/噸；
12月合約上漲2.90點(diǎn)（漲幅0.61%），收?qǐng)?bào)476.40美元/噸；
3月合約上漲2.20點(diǎn)（漲幅0.46%），收?qǐng)?bào)477.60美元/噸；
5月合約上漲1.20點(diǎn)（漲幅0.25%），收?qǐng)?bào)477.80美元/噸。

周漲幅：與上周五收盤相比，本周糖價(jià)累計(jì)漲幅顯著。紐約原糖期貨10月合約周線上漲1.51%，3月合約周線上漲1.04%。倫敦白糖期貨方面，主力10月合約周線上漲1.77%。

基本面驅(qū)動(dòng)因素

糖價(jià)本周的回升主要得益于全球供需端的多重利好信號(hào)。

中國(guó)作為全球最大糖進(jìn)口國(guó)，其6月份進(jìn)口糖數(shù)量激增1435%，達(dá)到42萬(wàn)噸。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，凸顯了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)糖需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，可能源于國(guó)內(nèi)消費(fèi)回暖和庫(kù)存補(bǔ)充需求。這不僅直接支撐了國(guó)際糖價(jià)，還為亞洲需求前景注入信心。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，可口可樂(lè)公司同意在美國(guó)銷售的飲料中使用蔗糖替代高果糖玉米糖漿。這一轉(zhuǎn)變可能將美國(guó)糖消費(fèi)量提升4.4%，從當(dāng)前的1100萬(wàn)噸增至1150萬(wàn)噸。作為全球主要糖消費(fèi)國(guó)，美國(guó)需求的潛在增長(zhǎng)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)多頭氛圍。

供應(yīng)端也提供了支撐。巴西作為全球最大食糖生產(chǎn)國(guó)，其中主產(chǎn)區(qū)2025/26榨季截至6月底的糖產(chǎn)量?jī)H為1224.9萬(wàn)噸，同比下降14.3%。這一數(shù)據(jù)由巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)（Unica）于周一（7月15日）公布，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)巴西供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。

技術(shù)面觀察

從K線圖來(lái)看，ICE 原糖期貨短期走勢(shì)呈現(xiàn)筑底反彈特征。圖中可見多根陽(yáng)燭線連續(xù)拉升，成交量放大，MACD指標(biāo)線向上穿越信號(hào)線，形成金叉，暗示短期動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)。同時(shí)，價(jià)格已突破前期下降趨勢(shì)線，觸及16.80美分/磅阻力位。若能站穩(wěn)此位，下方支撐位于16.50美分/磅，上方目標(biāo)或指向17.00美分/磅整數(shù)關(guān)口。

不過(guò)，RSI指標(biāo)接近超買區(qū)（當(dāng)前約70），需警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，技術(shù)面支持多頭延續(xù)，但需關(guān)注成交量是否持續(xù)放大以確認(rèn)趨勢(shì)強(qiáng)度。

市場(chǎng)展望

綜合技術(shù)面和基本面因素，原糖期貨市場(chǎng)正在形成短期企穩(wěn)格局：

1. 近期價(jià)格已經(jīng)從15.44美分的低點(diǎn)反彈至16.82美分，顯示市場(chǎng)暫時(shí)找到了支撐。
2. 從持倉(cāng)量來(lái)看，表明市場(chǎng)參與者仍保持較高興趣。
3. 需求端利好與供應(yīng)端擔(dān)憂形成共振，為糖價(jià)提供了支撐。
4. 短期阻力位在17.02-17.14美分區(qū)間，若能有效突破，或?qū)⒋蜷_進(jìn)一步上行空間。

未來(lái)價(jià)格走勢(shì)投資者應(yīng)密切關(guān)注匯率變化、全球糖消費(fèi)數(shù)據(jù)、主產(chǎn)國(guó)氣候狀況以及原油價(jià)格走勢(shì)（影響乙醇生產(chǎn)與蔗糖產(chǎn)量比例）。